锌：

11月13日至17日，锌价格整体震荡回落。

当周，伴随锌价格回落，现货市场成交较好，整体现货对期货贴水较此前一周回升，另外，从地区之间来看，广东和华东地区成交先行好转，后半周，天津地区成交也有所跟上。

从市场品牌来看，国内品牌整体升水提升，冶炼企业因锌价格下降惜售；而进口品牌随着成交的推进，也逐步转向升水。

锌精矿方面，继续保持紧张格局，据调研了解，国内精矿愈发紧张，炼厂原料库存偏低；精矿供应紧张导致近期加工费普遍下调至3600-3900元/吨附近。

另外，湖南环保局对湖南当地矿山、冶炼厂进行抽样检查，实行评分制，不达标企业或面临停产。由于湖南地区是重要的矿山所在地，因此，可能会对矿的供应继续构成影响。

不过，需求方面依然不是很理想；调研分析，11月耗锌量环比增加3%附近，主因10月华北地区受环保等因素影响，限产、停产镀锌企业较多，整体生产受限，进入11月中旬，虽环保限制解除，锌下游加工企业在11月总耗锌量增加有限。

上海、广州和天津地区库存整体出现一定的下降，这主要是和当周锌价格下跌，市场采购增加所致。

综合情况来看，锌需求依然低迷，但供应仍然难有太多的增加，整体锌价格维持震荡格局。

策略建议：矿山产量依旧受限，全国加工费低位，预计后期冶炼产量受限。低库存依然支持锌价，预计需求企稳回升，乐观者可考虑多单持有或逢低布局多单。价格回升之后，则不适合追。价格回升之后，多单建议谨慎持有。短期价格较弱，建议观望。