铅：供需走弱与成本支撑交织，铅价或震荡运行

原料方面，废电瓶拿货偏难，回收商出货意愿一般，目前废电瓶成本支撑仍较强。原生铅方面，本月炼企普遍恢复生产，河南污染天气目前对原生铅生产影响暂有限。再生铅方面，由于原料废电瓶价格下调，再生铅冶炼利润有所修复，但中央环保督察组已入驻安徽加上河北河南地区污染天气，近期再生铅供应或边际减少。需求方面，下游补库以刚需为主，终端消费已逐渐步入传统淡季，铅蓄电池长成品库存由降转增。综合而言，供应端，原生铅炼企多恢复生产，而再生铅在安徽环保督察和重污染天气的影响下供应或边际减少；需求端，下游按需补库，终端消费渐入淡季，供需走弱对铅价施压，不过废电瓶成本支撑尚存，铅价或震荡为主，主要运行区间参考16000-17300元/吨，关注环保检查影响及宏观变化。

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