核心观点：震荡

核心逻辑：

1、 美国劳工部非农就业显示，8月美国工资增长加速至3.8%，远高于疫情前低于3%的水平，个人消费支出约占美国经济总量的70%，数据显示美国经济具有一定韧性。亚特兰大联储的GDP模型显示第三季度美国经济增长率为2.1%。

2、 从盘面走势看，美联储降息25个基点或已基本被定价，近期需要关注降息现实与市场预期的差异。关注周三发布的8月CPI数据。

3、 基本面近期无较大变动。据SMM调研，上周铜线缆企业开工率为95.93%，环比增长1.3%，高于预计开工率1.58%，主因铜价回落促进部分下游客户逢低采购。分行业来看，增长的订单多来自于电网端口以及发电端口，其他民用地产、基建项目等并无明显变化。