策略摘要

自明年起，加息路径也开始愈发的不清晰。叠加目前市场对于各类信用风险指标的计价也持续维持相对较高位置，故此总体而言，当前仍可适当逢低买入贵金属资产。

核心观点

■ 贵金属市场分析

宏观面

昨日晚间，美国方面公布的10月Markit制造业PMI初值录得49.9，低于预期的51与前值52。虽然目前美联储持续加息的态度仍然不变，但加息对于经济的冲击仍无法回避。而在从联邦基金利率期货所反映的加息概率来看，自明年起，加息路径也开始愈发的不清晰。叠加目前市场对于各类信用风险指标的计价也持续维持相对较高位置，故此总体而言，当前仍可适当逢低买入贵金属资产。

基本面

上个交易日（10月24日）上金所黄金成交量为25,592千克，较前一交易日上涨135.05%。白银成交量为1,181,822千克，较前一交易日上涨75.45%。上期所黄金库存为3,072千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降6,683千克至1,469,951千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为930.99吨，较前一交易日下降1.74吨。而白银SLV ETF持仓为15,121.38吨，较前一交易日上涨14.32吨。

昨日（10月24日）上期所黄金库存为3,072千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降6,683千克至1,469,951千克。

■ 策略

黄金：谨慎看多

白银：谨慎看多

套利：多内盘 空外盘

金银比价：暂缓

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

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