核心观点

■ 贵金属市场分析

期货行情：

9月25日，沪金主力合约开于470.88元/克，收于471.48元/克，较前一交易日收盘上涨0.29%。当日成交量为75,993手，持仓量为204,002手。

昨日夜盘沪金主力合约开于472.00元/克，收于470.60元/克，较昨日午后收盘下降0.03%。

9月25日，沪银主力合约开于5,963元/千克，收于5,942元/千克，较前一交易日收盘上涨0.66%。当日成交量为499,610手，持仓量为587,121手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,922元/千克，收于5,882元/千克，较昨日午后收盘下降1.16%。

隔夜咨询：

昨日并无十分重要经济数据公布，据金十讯，《华尔街日报》发文表示，世界各国央行的一系列加息行动似乎已接近尾声，但抗击通胀的经济成本才刚刚开始显现，越来越多的迹象表明，欧洲可能是受打击最严重的国家之一，而上周五公布的调查显示，欧洲经济在截至9月份的三个月里出现收缩，这进一步证明了上述观点。欧元区经济的持续偏弱或使得欧元承压，但也同样会激发市场避险需求。并且在未来欧美央行逐步开始转向相对宽松的货币政策的过程中，预计贵金属价格仍将维持相对偏强格局。当下贵金属虽然暂陷震荡，不过操作上则仍然建议以逢低买入套保为主。

基本面

上个交易日（9月25）上金所黄金成交量为7,186千克，较前一交易日下降63.86%。白银成交量为546,306千克，较前一交易日下降24.02%。上期所黄金库存为2,607千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨7,287千克至1,223,418千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为876.52吨，较前一交易日下降3.75吨。白银SLV ETF持仓为13,946.55吨，较前一交易日下降34.22吨。

上个交易日（9月25日），沪深300指数较前一交易日下降0.65%，电子元件板块较前一交易日下降0.90%。光伏板块较前一交易日上涨0.08%。

■ 策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多内盘 空外盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升(