核心观点

■ 贵金属市场分析

期货行情：

8月24日，沪金主力合约开于458.26元/克，收于460.04元/克，较前一交易日收盘上涨0.67%。当日成交量为130,300手，持仓量为188,784手。

昨日夜盘沪金主力合约开于459.12元/克，收于459.12元/克，较昨日午后收盘下降0.06%。

8月24日，沪银主力合约开于5,809元/千克，收于5,842元/千克，较前一交易日收盘上涨2.12%。当日成交量为666,599手，持仓量为363,297手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,842元/千克，收于5,825元/千克，较昨日午后收盘下降0.48%。

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昨日经济数据方面相对稀疏，不过素有“鹰王”之称的前圣路易斯联储主席布拉德周四在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济政策研讨会之前表示，经济重新加速可能会给通胀带来上行压力，阻止我们正在看到的反通胀，并且推迟美联储政策转向的计划。而这样的言论使得贵金属此前反弹的势头暂时受到抑制，美元则是再度走强。目前市场正在等候美联储主席鲍威尔此后在央行年会上的发言。不过就操作而言，目前在避险需求的作用下，叠加此后利率水平终将见顶回落的事实，贵金属仍建议以逢低买入为主。

基本面

上个交易日（8月24）上金所黄金成交量为13,918千克，较前一交易日下降13.29%。白银成交量为557,646千克，较前一交易日上涨53.42%。上期所黄金库存为2,592千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降13,370千克至1,351,767千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为884.90吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为13,962.25吨，较前一交易日下降51.35吨。

上个交易日（8月24日），沪深300指数较前一交易日上涨0.72%，电子元件板块较前一交易日上涨0.47%。光伏板块较前一交易日上涨3.23%。

■ 策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多内盘 空外盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升(