核心观点

■ 贵金属市场分析

期货行情：

8月22日，沪金主力合约开于456.56元/克，收于457.88元/克，较前一交易日收盘上涨0.28%。当日成交量为121,657手，持仓量为121,789手。

昨日夜盘沪金主力合约开于458.26元/克，收于459.70元/克，较昨日午后收盘上涨0.59%。

8月22日，沪银主力合约开于5,691元/千克，收于5,779元/千克，较前一交易日收盘上涨1.43%。当日成交量为567,159手，持仓量为384,645手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5809元/千克，收于5,882元/千克，较昨日午后收盘上涨2.81%。

隔夜咨询：

昨日经济数据显示，欧美PMI均出现回落。美国8月Markit制造业PMI录得47，低于预期49.3和前值49；服务业PMI初值录得51，为6个月来新低。欧元区8月服务业PMI初值录得48.3，为30个月低点，今年首次跌破荣枯线。英国8月制造业PMI录得42.5，为39个月来新低。而在这样的情况下，市场对于未来经济展望的担忧进一步加剧。这使得贵金属再度受到青睐，黄金白银昨日均录得相对较好的涨势，其中白银因其相对较大的价格弹性而出现了更大的涨幅。在目前市场对于未来经济展望难言乐观，并且近期评级机构下调美国银行业信用评级的背景下，贵金属仍具配置价值。

基本面

上个交易日（8月23）上金所黄金成交量为16,052千克，较前一交易日下降6.45%。白银成交量为363,470千克，较前一交易日下降31.88%。上期所黄金库存为2,592千克，较前一交易日下降54千克。白银库存则是较前一交易日下降32,330千克至1,365,137千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为884.90吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为13,962.25吨，较前一交易日下降51.35吨。

上个交易日（8月23日），沪深300指数较前一交易日下降1.64%，电子元件板块较前一交易日下降2.72%。光伏板块较前一交易日下降3.49%。

■ 策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多内盘 空外盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升(