核心观点

■ 贵金属市场分析

期货行情：

8月22日，沪金主力合约开于456.98元/克，收于456.50元/克，较前一交易日收盘上涨0.28%。当日成交量为112,821手，持仓量为188,078手。

昨日夜盘沪金主力合约开于456.66元/克，收于456.78元/克，较昨日午后收盘上涨0.14%。

8月22日，沪银主力合约开于5,679元/千克，收于5,687元/千克，较前一交易日收盘上涨1.43%。当日成交量为541,039手，持仓量为393,707手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,691元/千克，收于5,710元/千克，较昨日午后收盘上涨0.83%。

隔夜咨询：

昨日，据彭博新闻社讯，继8月初穆迪连续下调美国银行信用评级后，全球评级公司标普再次宣布下调美国银行的信用评级。同时强调了利率上升和存款减少带来的负面影响。在这期间，标普全球评级公司还提到了一系列压力，这些压力使得贷款机构的日子“艰难”。首次影响，外盘贵金属价格出现小幅回升，不过美元目前受到避险提振似乎更为显著，同时近期美债收益率出现走高对贵金属价格同样形成打压。未来决定贵金属价格的最重要因素还是利率水平的变化。不过由于未来欧美央行利率终将逐步见顶，叠加当前仍然相对复杂的地缘因素以及经济展望的不确定性，因此目前对于贵金属而言仍然建议以逢低配置为主。

基本面

上个交易日（8月22）上金所黄金成交量为17,158千克，较前一交易日下降6.82%。白银成交量为533,558千克，较前一交易日上涨52.21%。上期所黄金库存为2,646千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降17,015千克至1,397,467千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为884.90吨，较前一交易日下降4.33%。白银SLV ETF持仓为14,013.60吨，较前一交易日下降25.67吨。

上个交易日（8月22日），沪深300指数较前一交易日上涨0.77%，电子元件板块较前一交易日上涨1.91%。光伏板块较前一交易日下降1.37%。

■ 策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多内盘 空外盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升(