核心观点

■ 贵金属市场分析

期货行情：

8月10日，沪金主力合约开于454.70元/克，收于453.62元/克，较前一交易日收盘下降0.39%。当日成交量为156,507手，持仓量为201,894手。

昨日夜盘沪金主力合约开于454.58元/克，收于453.22元/克，较昨日午后收盘上涨0.02%。

8月10日，沪银主力合约开于5,547元/千克，收于5,554元/千克，较前一交易日收盘下降0.27%。当日成交量为480,464手，持仓量为429,689手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,570元/千克，收于5,594元/千克，较昨日午后收盘上涨0.54%。

隔夜咨询：

昨日，美国方面公布的7月未季调CPI年率录得3.2%，结束连续12个月的下降，但低于预期的3.3%；7月未季调核心CPI年率录得4.7%，为2021年10月以来新低。旧金山联储主席戴利表示，CPI数据基本符合预期。无论是加息还是维持利率不变，现在都言之过早。预计明年将进行降息讨论，这将取决于经济和通胀的走势。总之，由于目前通胀水平仍然高于目标，而通胀下行速度逐步放缓，因此不排除美联储在未来的议息会议上会继续采取加息的动作。故此贵金属价格继续呈现阴跌的情况。不过目前无论是美联储官员还是市场都认为明年起美联储至少应当开始针对何时开始降息的讨论，因此总体而言，贵金属中长期展望仍然向好，短期行情或暂陷震荡格局，但操作则仍建议以逢低买入为主。

基本面

上个交易日（8月10）上金所黄金成交量为18,298千克，较前一交易日上涨51.37%。白银成交量为870,348千克，较前一交易日上涨29.31%。上期所黄金库存为2,715千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降17,528千克至1,492,510千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为903.38吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为14,062.10吨，较前一交易日上涨17.12吨。

上个交易日（8月10日），沪深300指数较前一交易日上涨0.21%，电子元件板块较前一交易日下降0.01%。光伏板块较前一交易日上涨1.19%。

■ 策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多内盘 空外盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升(