核心观点

■ 贵金属市场分析

目前由于通胀持续消退，美国6月PPI超预期下降，年率和月率均录得0.1%，其中年率为三年来最低，此后公布的美联储褐皮书报告也承认价格压力缓和。这引发人们对美联储紧缩周期即将结束的猜测。此外，据金十讯，美联储知名鹰派人士布拉德（James Bullard）辞去已担任15年之久的圣路易斯联储主席一职，这更进一步加剧市场对于美联储加息周期或将缩短的预期。也因此美元指数连续出现大幅下挫，目前已经跌破100关口。而贵金属价格则是在此过程中大幅走强，操作上而言，在美元持续走弱的情况下，贵金属仍可进行逢低配置。

基本面

上个交易日（7月13日）上金所黄金成交量为27,014千克，较前一交易日上涨121.79%。白银成交量为1,074,590千克，较前一交易日上涨194.84%。上期所黄金库存为2,715千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降8,575千克至1,380,693千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为914.66吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为14,330.59吨，较前一交易日下降68.50吨。

上个交易日（7月13日），沪深300指数较前一交易日上涨1.43%，电子元件板块较前一交易日上涨2.80%。光伏板块较前一交易日上涨0.43%。

■ 策略

黄金：短期中性 中长期谨慎偏多

白银：短期中性 中长期谨慎偏多

套利：多内盘 空外盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升(