策略摘要

近日美联储官员鹰派观点频发，根据CME的“联储观察”工具，交易员目前预计美联储6月维持利率不变的可能性接近80%，但此前定价的在7月开始降息的时间点有所延后，目前9月加息概率在50%左右，这使得贵金属暂时承压，不过避险买盘同样限制金价跌幅。目前操作上对于黄金而言，仍建议以逢低配置为主。

核心观点

■ 贵金属市场分析

据金十讯，近日诸位美联储官员再度先后发表鹰派言论，推动市场押注美联储推迟降息，金价跌破2000美元关口。根据CME的“联储观察”工具，交易员目前预计美联储6月维持利率不变的可能性接近80%，但此前定价的在7月开始降息的时间点有所延后，目前9月加息概率在50%左右。这些因素使得贵金属价格暂时承压，不过避险买盘同样限制金价跌幅。目前操作上对于黄金而言，仍建议以逢低配置为主。

基本面

上个交易日（5月17日）上金所黄金成交量为21,836千克，较前一交易日上涨41.24%。白银成交量为528,474千克，较前一交易日下降33.51%。上期所黄金库存为2,754千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降30,718千克至1,669,317千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为936.96吨，较前一交易日上涨2.03吨。而白银SLV ETF持仓为14,572.91吨，较前一交易日下降28.56吨。

上个交易日（5月17日），沪深300指数较前一交易日下降0.45%，电子元件板块较前一交易日上涨0.97%。光伏板块较前一交易日上涨0.12%。

■ 策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：暂缓

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升(