在面临贸易战和楼市下行的形势下，加拿大央行正试图加息。但贸易战风险加大让加拿大央行行长波洛兹进退两难：一方面，他一再重申将采取谨慎的货币政策措施；另一方面，美国对加拿大贸易政策的抨击令经济前景变得暗淡，让其不得不暂停行动。

5月维持利率不变

5月30日，加拿大央行在利率决议上维持利率不变，但声明称撤销关于需要“货币宽松”的措辞并暗示将在7月加息。尽管加拿大央行指出贸易政策的不确定性以及新兴市场经济体出现压力，但它放弃了反复重申的采取谨慎措施来制定货币政策措辞，暗示逐步加息将很快恢复。

声明被分析师定性为“鹰派”，加拿大央行撤销关于需要“货币宽松”的措辞，表明其致力于在7月加息，保持通胀目标不变。

加拿大帝国商业银行表示，随着通胀逐渐达标，就业市场也趋向健康，进一步加息不会对经济产生过大影响，预计加拿大央行很可能在7月加息。

不过，ForexLive外汇分析师AdamButton表示，5月声明中加息的信号几乎是个错误：我们不能责怪他没有预见关税问题，但可以责怪他提前释放积极信号。

经济数据令人失望

虽然几周前外界普遍预期加国央行将在7月加息，但零售销售意外下降，且另有数据显示5月通胀率持平于2.2%，使得加国央行更加难以在7月11日下次会议上推进加息。

具体数据显示，加拿大4月零售销售较前月减少1.2%，为逾两年最大降幅，使得消费者支出放缓加入该国央行的担忧因素之列。

CIBCCapitalMarkets的资深分析师RoyceMendes表示，不佳的经济数据使加拿大7月更加难以加息。不过，GDP和就业这些最重要的数据还没公布，或许还有打翻身仗的时间。

加息悬而未决

自2017年7月以来，加央行加息三次加息，最近一次加息是在1月份，但由于对北美自由贸易协定重新谈判的不确定性以及对负债消费者将如何处理更高利率的担忧，加息问题一直悬而未决。

目前金融市场因7月加息的可能性分成两派：一派预计加拿大央行将进行温和的加息（谨慎措辞的加息），另一派则预计其将采取强硬立场不加息，并承诺未来将加息。

Button表示，考虑到关税和贸易不确定性对加拿大出口导向性经济的影响，波洛兹应利用近期演讲来降低市场对加息的预期；此外，近期疲软的经济数据也将进一步说明这一点。但不幸的是，他此前发出的信号已经在市场上建立了一个“良好的口碑”，目前最谨慎的做法就是离场观望，但保持强硬立场。

但其他人却不这么认为。他们认为，央行希望继续加息以使官方利率更接近正常水平。更重要的是，过去对该央行出其不意的举措的批评可能意味着其不愿改变方向。

BMOCapitalMarkets首席经济学家DougPorter表示，如果央行非常接近加息，那么7月则将进行更有战略意义的举措，并且听起来将很温和，暗示他们将在7月后暂停行动，并看看形势如何变化。