美联储主席鲍威尔周三表示，美联储可能将继续渐进加息，部分原因是迄今为止几乎没有迹象显示美国超低的失业率正在推高通胀。

鲍威尔在葡萄牙的一次讲话中表示，3.8%的失业率是18年来最低的，而通货膨胀率接近美联储2%的目标，继续加息的理由“很强大”。不过，鲍威尔表示，由于担心低失业率将导致通胀加速，美联储不太可能加快加息速度。

薪资增速缓慢成谜

过去超低的失业率有时会推高通货膨胀，因为公司会提高商品价格，以便支付更高的工资来留住员工。但鲍威尔指出，自2009年以来失业率大幅下降，通胀却没有很明显的反应。

鲍威尔的讲话凸显出美联储正在努力解决的一个问题：在失业率变得不可持续并导致物价上涨过快之前，失业率还有多少下降空间。

在上周的新闻发布会上，鲍威尔承认，尽管失业率低下，美国工资增长为何相对缓慢仍是一个“谜”。

此前一周美联储刚刚上调了联邦基准利率，为今年第二次加息。美联储政策制定者暗示，他们今年可能会再次加息两次，这比之前的预测多了一次。

历史难以提供线索

鲍威尔指出，在上世纪60年代末，在大约四年的时间里当失业率降到4%以下时，通货膨胀最终达到了5%。这迫使美联储提高利率，并导致了经济温和衰退。

但他表示，那个时期的情况对美联储现在应该做些什么并没有多少指导意义。鲍威尔表示，由于美国经济的变化，现在不太可能出现类似的结果。与上世纪60年代末相比，现在的美国工人更有可能是大学毕业生，而受教育程度更高的工人往往失业率更低。

鲍威尔称，近20年来通货膨胀一直很低，导致美国人预计通货膨胀率将保持在低位，这是与上世纪60年代末的又一个不同之处。通胀预期可能会自我实现：如果工人们认为物价将温和上涨，那么他们就不太可能推动工资上涨，而企业也有可能抑制物价上涨。

鲍威尔表示:“在我看来，参考历史并没有给我们提供多少期望的线索。”

鲍威尔还承认，长期稳定的增长会导致股市或其他资产出现泡沫，同时也可能会导致经济低迷，比如2008-2009年金融危机前房价便曾疯狂上涨。

但他表示，目前几乎没有迹象表明这种情况正在发生。“尽管以历史标准衡量一些资产的价格正处于高位，但我认为，目前还没有出现广泛的过度借贷的迹象。”