铝：

11月15日，铝价格整体低位震荡。

现货市场成交较昨日比较差，现货报价低迷，对期货的贴水有所扩大，货主出货意愿降低，而下游需求力量薄弱，成交比较差。

另外，广东地区铝棒市场因货源供应受限，加工费有所上调，铝供应存在一定的结构矛盾。

消息面上，中国宏桥集团首席执行官张波表示，公司已关闭地方政府要求关闭的所有铝厂。并称，国家的削减产能计划，其评估不应只看个别公司或个别项目，而是应当全面考虑各种因素，包括项目质量。他表示对长期铝价前景持乐观态度，对国家的供给侧改革和需求前景抱有信心。

另外，中国铝业公司副总经理卢东亮在福州接受采访时表示，今年冬季将关闭中铝公司逾200万吨氧化铝产能，减产60万至70万吨。根据项目安排，公司未来几年铝产能不会大幅增加。根据政府政策，被关闭的非法产能不能重新启用。他表示，未来2-3年全国的总运行铝产能将从目前的3,600万-3,700万吨增加至4,000万吨，增幅不算大，市场已经预见到这些增长。

15日，氧化铝价格相对电解铝依然抗跌，价差结构继续收窄，电解铝利润继续受到挤压。

综合情况来看，供暖季限产开始执行，不过由于此前市场受到预期过高的伤害，因此，本次较为谨慎，短期需求依然低迷，铝仓单延续增加格局，铝价格料低位盘整，建议适当分步配置多单。

策略建议：去违规产能落实，吕梁冬季错峰生产超预期，将提高电解铝成本降低电解铝产量，因而去产能效果或逐渐显现。不过库存反复以及下游终端的环比变动低迷，具体操作上，建议以逢低吸纳为主，不宜追高。