锌：

10月30日至11月3日，锌价格整体有所反弹。

当周锌价格主要是受到嘉能可言论支撑，该公司执行长格拉森博格称，一旦他认为产量增加不会压低市场，就会提高锌产量。如果嘉能可恢复过程较慢，则全球范围内精炼锌供应的缺口依然无法弥补。

但对于短期市场而言，上周（10月30日-11月3日，下同），国内精炼锌现货供应整体充足，华南和华东地区现货从升水转成贴水，并且，部分品牌贴水幅度较大。

另外，对应的库存有一定回升，上期所锌库存增加1.5万吨，几乎是2017年下半年以来的最大一次增加。

从锌现货增加来源来看，主要是北方地区冶炼厂发货的增加，而此前北方地区需求下降的已经较为明显，下游无论是压铸还是镀锌行业均有不利的因素呈现。

而从矿的供应情况来看，目前加工费依然维持在极低的位置，供应层面没有发生太大的改变。

综合情况来看，此前现货由升水转向贴水，一定程度上已经作证因需求转弱，市场紧张格局缓解，不过，需求转弱主要是短期因素引发，而供应并未从根本上改变，因此，短期库存增加并不意味中长期供需平衡的扭转，因此，锌价格承受一定压力，但预估强度或不大。

策略建议：矿山产量依旧受限，全国加工费低位，预计后期冶炼产量受限。低库存依然支持锌价，预计需求企稳回升，乐观者可考虑多单持有或逢低布局多单。价格回升之后，则不适合追。价格回升之后，多单建议谨慎持有，并建议择机止盈。