铝：

11月2日，铝价格延续震荡格局，现货价格向下调整，使得地区之间成交有所分化，此前华南市场僵持的市场氛围有所改变，现货价格的下调引发下游采购；但华东市场则追涨杀跌氛围浓厚，价格的下跌反而使得交投更加谨慎。

仓单方面，2日上期所仓单继续增加，增量较此前一个交易日扩大，另外，社会库存方面，国内电解铝社会库存（含SHFE仓单），上海地区34.8万吨，无锡地区66.5万吨，南海43.7万吨，巩义地区10.8万吨，杭州地区9.0万吨，天津地区5.6万吨，重庆地区3.0万吨，七地铝锭库存合计173.4万吨，环比上周四增加1.3万吨，相比本周一增加0.6万吨。

当前库存的拐点依然尚未见到，这使得铝市场有一定的失落。

距山西日报报道，11月4日-11月7日，山西省将出现一次重污染天气过程。调度令要求各市在11月4日-11月7日期间启动不低于橙色级别的预警，并随时根据污染情况加严应急等级，采取更严格的应急减排措施。要求各市要严格落实应急减排措施，严格执行采暖季工业企业错峰生产与运输、工地停工等要求，坚决降低大气污染物排放。

这对氧化铝影响较大，2日氧化铝相对电解铝价格依然偏强，铝价格下跌，但是氧化铝整体则维持平稳，电解铝利润进一步的被压缩。

另外，魏桥最终确定预焙阳极采购价，上调幅度为此前坚持的50元/吨。

消息面上，11月1日，三省市的环保厅（局）长首次集体亮相环保部的例行新闻发布会现场，向媒体介绍三省市2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动有关情况。据北京市环保局局长方力、天津市环保局局长温武瑞、河北省环保厅厅长高建民介绍，三省市对环境违法持续保持高压态势；天津市、河北省对治霾不力的进行严厉问责，截至目前两省市已对2977人次进行了问责，其中包括厅局级领导28人次；河北省有78人被免职撤职降职，此外，河北省还对42个党组织进行问责。

整体北方地区环保力度依然比较强大，但治理雾霾对于供需两端均有影响。

下游需求方面，维持转淡格局，这种情况之下，库存拐点依然反复难以确认，这对铝市场人气有一定的影响，整体铝价格方向看好不变，但是过程以及时间或比较漫长。

策略建议：去违规产能落实，吕梁冬季错峰生产超预期，将提高电解铝成本降低电解铝产量，因而去产能效果或逐渐显现。不过库存反复以及下游终端的环比变动低迷，具体操作上，建议以逢低吸纳为主，不宜追高。