美联储(FED)本周二(9月19日)起将召开为其两天的货币政策会议，并将于周三(9月20日)公布利率决议。目前外界普遍预计，本次会议将维持利率不变，同时料宣布缩表启动时间。加拿大皇家银行(RBC)指出，联邦公开市场委员会(FOMC)的2020年点阵图是周三要关注的大事

分析师指出，点阵图的变化可能是美联储9月19日至20日会议最受关注的因素。相比7月份，声明料只会小幅调整；FOMC预计也将宣布启动资产负债表正常化进程。

RBC经济学家TomPorcelli、JacobOubina以及策略师MichaelCloherty周一(9月18日)在研报中称，FOMC将首次发布2020年经济和联邦基金预测，这可能揭示决策者是否认为紧缩周期即将结束。

据今年6月份FOMC的点阵图显示，联邦基金利率的预测中值在2019年尾是3%，是目前水平的两倍多。

RBC指出，周期可能结束于联邦基金利率2019年达到2.9%或2020年达到3%。在3%左右结束目前的紧缩阶段，美联储“基本上取胜”。或者，决策者可能预计2020年利率超过3%的中性水平

该行还称，如果2020年利率在3.5%左右，可能导致长期国债暴跌。

此外，RBC经济学家和策略师们在报告中写道，“跟我们会谈的大多数投资者不仅关心12月份加息问题，更关心美联储接下来是否还加息的问题。当你问投资者为什么有这个担心，标准答案是他们认为缺乏通货膨胀压力。”