外盘走势：亚市伦铜承压重挫，其中3个月伦铜交投于6993-6880美元/吨，较昨日暴跌1.51%至6894美元/吨，日内表现继续弱于其他基本金属，且已突破一周多来构筑的振荡整理平台，下跌风险加大。持仓方面，10月25日，伦铜持仓量为34万手，日减440手，近一周来伦铜持仓时增时减，显示多空交投反复，等待方向抉择。

现货方面：10月27日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水60元/吨，平水铜成交价54350-54750元/吨，升水铜成交价54400元/吨-54770元/吨。沪临近月末，持货商拼命甩货换现，今日市场再次演绎昨日升水快泻状态，自早市的好铜升水60-70元/吨一线快降至升水20元/吨左右，平水铜则转为全面贴水，湿法铜贴水百元起步，成交才略有起色，询盘虽始终踊跃，但成交却在竞价中难见暖意，下游继续少量刚需，谨慎入市。进口铜大量入库，本周仓库或将增加2万吨左右库存量，强烈的换现意愿恐将令现货回到全面贴水状态。

内盘走势：沪铜主力合约1712承压重挫，跌幅进一步扩大，日内交投于54880-53850元/吨，尾盘收于53970元/吨，日跌1.48%，收盘价创下年内10月13日来的低点。目前沪铜跌破一周多的振荡整理平台，短期下跌风险加大。期限结构方面，铜市出现近高远低的负向排列，但沪铜1712合约和1801合约负价差为20元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数延续隔夜涨势，现交投于94.8附近，创下年内7月19日来的高点，因欧央行维持利率不变，同时将月度购债计划从600亿欧元削减为300亿欧元，同时美国国会众议院采用参议院所批准的预算解决方案，意味着进一步接近推动特朗普税改计划。铜市行业资讯方面，国家统计局数据显示，今年1-9月有色金属冶炼和压延加工业利润总额增长47.1%，高于有色金属矿采选业同比增速39.3%。

行情研判：10月27日沪铜1712合约承压下滑至53990元/吨，跌幅明显扩大。日内沪镍领跌有色金属，亦带来部分打压，且美元指数强势反弹，对铜价带来较强的下跌打压。建议沪铜仍以逢高空为主。沪铜1712合约可于54300元附近空，止损参考55000元，下方支撑关注53100元/吨。