锌：

10月25日沪锌继续震荡尾盘在整体商品下跌带动下走弱，夜盘回升走高，LME现货高升水重新回升，进口窗口关闭。国内现货价格下跌10元/吨至26360元/吨。

现货方面，上海下游采购谨慎，贸易商长单已基本完成，市场成交平淡；广东下游入市接货，维持刚需采购，拿货意愿较昨日基本持平；天津市场交投僵持，市场整体成交较昨日依旧无改善。

库存方面，国外市场重新回落，国内仓单小幅减少。10月25日LME锌库存减1975吨至264150吨，上期所锌减少1023吨至20231吨。

据了解，进入本月初，中金岭南炼厂由于原料矿端的影响，进入检修期。截止本周炼厂检修结束，恢复正常生产，实际影响产量为4000吨。

策略建议：矿山产量依旧受限，全国加工费低位，预计后期冶炼产量受限。低库存依然支持锌价，预计需求企稳回升，乐观者可考虑多单持有或逢低布局多单。