外盘走势：亚市伦铜承压续跌，其中3个月伦铜交投于6693-6602美元/吨，下跌1.03%至6603美元/吨，创下年内8月23日来的低点，表现稍抗跌于沪铜。持仓方面，9月11日，伦铜持仓量为35.5万手，日增3517手，为连增五个交易日，近期表现为增仓下跌，显示短期多空分歧加大，以空头占优为主。

现货方面：据报道，9月13日上海电解铜现货对当月合约报升水40元/吨-升水80元/吨，平水铜成交价51080-51260元/吨，升水铜成交价51100-51280元/吨。沪期铜已接近51000元/吨，隔月价差扩至140元/吨，市场报价缓慢上抬，下游积极询价，买盘增加，湿法铜稀少，盘尾已微幅升水，平水铜继续全面受青睐，成交明显好于好铜，好铜升至80元/吨一线，贸易投机利润空间受压，升水再抬受抑。日内市场成交活跃，逢低补货占比较大，下游主动性较强。

内盘走势：沪铜主力合约1711跳空低开580点至51120元/吨，日内呈冲高回落，但最高点也未修复跳空缺口，日内交投于51510-50980元/吨，尾盘收于51000元/吨，日跌1.35%，创下近一个月来低点。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1710合约和1711合约正价差微缩至30元/吨，显示远期合约下跌意愿增强。

市场因素分析：亚市美元指数反弹乏力，继续交投于91.7附近，短期美元指数持续下挫后面临技术反弹需求。此外，中国央行今日公开市场零投放零回笼，9月资金面整体维稳，同时日内关注中国信贷数据。铜业资讯方面，智利7月铜出口同比增长5.5%，至六个月新高。Escondida7月铜产出同比增长16%。

行情研判：9月13日沪铜1711合约跳空低开，收跌至51000元/吨，同时亚市收盘后伦铜承压续跌，跌破6600美元/吨的整数关口，因伦铜库存再度猛增27850吨，增加铜价下跌风险。操作上，建议沪铜1711合约维持偏空思路，可背靠51500元之下持有空单，目标关注50500元。