沪铝主力合约震荡偏强,持仓量减少,现货升水,基差走弱。国际方面,美国去年12月非农就业人数增加25.6万人,大超预期的16万人,失业率意外下降至4.1%,平均时薪较去年11月份增长0.3%。美联储年内降息两次的预期逐步走弱。国内方面,财政部:2025年财政政策将非常积极;2025年的2万亿元置换债券已启动相关发行工作;2025年将提高财政赤字率;在2025年新增发行专项债额度内。基本面上,电解铝供给方面,国内电解铝在产产能运行持稳,由于氧化铝方面有降价的预期,令其冶炼成本有所下调,国内整体供应量保持稳定。需求方面,春节假期临近,消费淡季的影响逐渐显现,下游铝材加工行业的开工率逐步下滑。整体来看,沪铝短期或处于供给充足、需求转弱的局面。期权方面,购沽比为0.77,环比-0.0611,期权市场情绪偏空,隐含波动率上升。操作建议,轻仓震荡交易,注意控制节奏及交易风险。(