据财新网披露的消息，江苏德龙在印尼建有一期VDNI（印尼德龙镍业有限公司）、二期OSS（ObsidianStainlessSteel），以及三期GNI（巨盾镍业公司）、四期NNI等镍铁及不锈钢项目，分布在肯达里与北莫罗瓦里两大园区。四期项目累计投资超过60亿美元（约合?民币438亿元），德龙2024年年初对外称，其在印尼具备镍铁产能约500万吨、不锈钢产能约360万吨。江苏德龙进入印尼十年，在印尼四期项目上陆续引入了不同的合作伙伴。

?期VDNI项目

一期VDNI成立于2014年9月，最初由江苏德龙控股99%，2017年首条产线投产。2018年7月，一重集团与江苏德龙签订投资协议，一重集团对VDNI增资，并控股51%，剩余部分由德龙持有。VDNI项目前期投资近10亿美元，设计规模为年产60万吨镍铁，实际产量每年超过80万吨。

一期由于建成较早，前期实现了盈利。据中国?重前述回复，VDNI在2021年累计未分配利润及2022年当年实现的利润就有42.97亿元。但到2023年，镍铁市场?业环境快速恶化，镍价大幅度下跌，VDNI公司盈利能力下降，当年四季度亏损21.97亿元，导致全年亏损约18.58亿元，由盈转亏。不过中国一重强调，这与镍铁市场情况基本?致。

?期OSS项目

二期OSS公司与象屿集团合作，于2017年开工建设，2020年投产，项目是从镍铁到不锈钢的?体化产线，可年产250万吨不锈钢，总投资140.49亿元。项目由象屿集团控股51%，江苏德龙持有剩余49%股权，并已将股权质押给象屿集团。

2023年，OSS公司调整产品结构，不锈钢坯销量58.27万吨，同比下降47.82%；镍铁销量129.62万吨，同比增长105.06%。联合资信在2024年7月出具的象屿集团评级报告显示，OSS公司净利润在2021-2023年持续下滑，分别实现净利润约20亿、2.29亿以及负23.46亿元。不过了解该项目的人士告诉财新，账面亏损是镍铁行业的普遍现状，德龙印尼项目本身不存在问题，现金流仍然为正。

四期NNI项目

四期NNI项目生产电池所需的冰镍，设计年产8万吨镍金属当量低冰镍，于2024年1月投产，总投资超12.6亿美元。2023年7月，现金流紧张的江苏德龙将建设中的项目卖给了国内锂电企业中伟股份，后者出资1.976亿美元收购NNI的67%股份，德龙系持有了剩余33%股权。

三期GNI

三期GNI由江苏德龙独资投建，项目拟建设年产180万吨镍铁产能，总投资18亿美元，项目于2019年动工、2021年12月投产。在2024年9月5日召开的江苏德龙破产重整工作进展通气会上透露，由于银行贷款发放缓慢，回款困难，三期生产经营困难。

项目此前由德龙系的响水恒生不锈钢控股99.84%，在进入重整程序之前的2024年5月20日，控股权由响水恒生不锈钢转由戴笠持有。但上述债权人会议指出，正在积极推进的三期GNI股权回转事项，相关方也确认了印尼三期股权应恢复至响水恒生不锈钢持有，纳入德龙公司整体重组中，并已聘请专业的新加坡及印尼律师协助开展调查以及股权回转工作。

上述9月份的通气会透露，印尼三期的债权人银团贷款可能也陷入违约状态，不排除印尼银团采取措施以应对违约。银团暂未同意将印尼三期股权转回，根据银行协议及印尼相关法律，如果在未与银团协商?致的情况下强行办理股权转让登记，将可能导致银团的信贷支持出现重大不确定性，对印尼三期的正常生产经营造成负面影响。

综述

印尼方面的利益相关者高度关注德龙相关项目资产的安全性与后续处置走势。德龙破产重整管理人在通?会上称，将努力维持资产状态的稳定、促成资产回归，“德龙公司资产的完整性，关系到德龙公司重整与否”。