美元指数仍在高位运行，有色金属整体承压，今日关注美国制造业PMI数据。目前全国电解铝生产成本仍在21300元/吨附近，铝锭单吨亏损超1500元/吨，12沪铝月电解铝运行产能小幅下滑，成本支撑仍然明显。上周部分小型加工企业陆续进入到春节假期节奏，市场需求有所走弱，华南市场部分企业逢低补库，现货升贴水有所走强，沪粤价差继续扩大，跨区域套利空间出现。考虑当目前精废价差扩大，预计铝价进一步下跌空间有限。上周去库节奏进一步放缓，关注库存拐点何时出现。

沪铝02合约运行区间19500-20000元/吨，逢低可考虑布局远期合约多单，下游加工企业可考虑卖出02合约虚值看跌期权。(