宏观面，美国11月生产者物价环比上升0.4%，使得长期降息路径可能放慢，美元指数走强；而近日国内政府召开经济会议，刺激政策预计逐步释放。基本面 ，上游锌矿进口缺乏增长，国内外锌矿加工费维持低位水平，国内原料紧张以及常规检修，导致精炼锌维持减产状态。进口窗口开启，刺激精锌进口继续增加，为国内市场供应带来一定补充。需求端，下游进入传统需求旺季，下游加工企业开工率小幅提升，并且供应收紧预期下，下游采购备货积极性提升，国内库存下降明显。终端方面，汽车产销继续上升；房地产市场仍处探底阶段，基建投资存在增长预期，有助于带动需求改善回暖。技术上，缩量减仓，多头氛围下降，关注MA10支撑。操作上，逢回调做多思路，参考25000-27000。



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