隔夜沪铝主力合约反弹,持仓量减少,现货贴水,基差走弱。国际方面,美国三季度实际GDP年化季环比修正值为2.8%,持平预期和初值。消费者支出在三季度增长3.5%,略低于预期和初值的3.7%,但仍是今年以来的最高增幅。国内方面,国家统计局发布数据显示,10月份规模以上工业企业利润同比下降10%,降幅较9月份大幅收窄17.1个百分点,41个工业大类行业中,27个行业盈利较上月好转。基本面上,电解铝供给方面,铝厂运行产能及开工率较为可观,但由于原材料氧化铝的高报价,令铝厂运行成本高企,市场对后续产能运行的持续性引发担忧。需求方面,由于下游铝材出口退税政策的改变,在短期的抢出口需求刺激下需求有所回升,国内铝锭社会库存小幅去库。随着政策节点的临近,短暂需求提振的效用将逐步走弱,电解铝去库放缓和高成本问题仍将制约铝价运行走势,加之消费逐渐由旺季向淡季过度,铝价或有一定压力。期权方面,购沽比为0.64,环比+0.0431,期权市场情绪偏空,隐含波动率下降。操作建议,轻仓震荡交易,注意控制节奏及交易风险。
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