沪铝主力合约震荡偏弱,持仓量减少,现货贴水,基差走强。基本面上,电解铝供给方面,铝厂运行产能及开工率较为可观,但由于原材料氧化铝的高报价,令铝厂运行成本高企,市场对后续产能运行的持续性引发担忧。需求方面,由于下游铝材出口退税政策的改变,在短期的抢出口需求刺激下需求有所回升,国内铝锭社会库存小幅去库。随着政策节点的临近,短暂需求提振的效用将逐步走弱,电解铝去库放缓和高成本问题仍将制约铝价运行走势,加之消费逐渐由旺季向淡季过度,铝价或有一定压力。期权方面,购沽比为0.60,环比+0.0094,期权市场情绪偏空,隐含波动率下降。操作建议,轻仓震荡交易,注意控制节奏及交易风险。
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