近期美元指数突破近两年震荡区间，有进一步走强态势，有色板块短期承压。基本面看随着氧化铝现货的持续走强，目前全国平均成本上升至21100元/吨左右，全国铝厂亏损产能超6成，不排除后续供应端进一步减产，铝价下方成本支撑突显。消费端出口退税政策将于12月1日正式取消，在此之前仍有抢出口订单的需求，而北方极端天气将导致铝锭发运受限，预计本周电解铝库存保持去化。12月1日后国内出口订单需求将受到明显影响，导致国内库存逐步增加，进而施压铝价，短期铝价宽幅震荡为主。

沪铝12合约运行区间20500-21200元/吨，区间内高抛低吸。


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