加码铜资源布局,白银有色(601212.SH)海外大手笔并购。
近日,白银有色披露收购海外矿产事项进展,公司董事会会议审议通过了相关提案,同意签署巴西铜金矿项目相关协议,加快推进项目收购进度。该交易也已获得甘肃省国资委出具的审核意见,同意收购。
这一收购交易为,白银有色通过全资子公司出资4.2亿美元收购,进而获得巴西一铜矿项目。
对于本次收购,白银有色称,如果交易顺利完成,公司拥有的铜金属资源量将由 22.17万吨增至约93万吨,显著提升资源储备和保障水平。
白银有色的主要业务为铜、锌、铅、金、银等多种有色金属及贵金属的采选、冶炼、加工等,阴极铜产品是核心产品。
近几年,白银有色收购动作不断,不过,其盈利能力并未见明显增强。今年前三季度,公司亏损3.11亿元。
白银有色财务压力明显。截至今年9月底,公司有息负债约210亿元,前三季度的财务费用达6.21亿元。
频频大手笔收购布局
白银有色再度收购,加码铜资源布局。
今年7月,白银有色曾披露,拟收购巴西一铜矿项目。11月15日晚间,公司披露了收购事项进展。该项目已获得公司董事会会议审议通过,并经甘肃省国资委审核同意。不过,这一交易尚需取得中国政府、巴西政府或其授权的相关部门审批/备案以及一系列先决条件的实现或豁免,能否获批尚有不确定性。
具体交易为,白银有色通过全资子公司白银贵金属投资有限公司(以下简称“白银贵金属”)收购Serrote Participa??es S.A.(以下简称“Serrote公司”)的100%股权、AMH 2(Jersey)Limited(以下简称“AMH 2”)100%股权,交易总价款4.20亿美元,其中,Serrote公司的100%股权交易对价预计约为3.16亿美元,AMH 2的100%股权交易对价为1亿美元,净偿债金额预计约为1.04亿美元。
目前,交易双方已经签署《股份收购协议》。
Serrote公司于2018年3月在巴西圣保罗注册成立,拥有巴西Serrote铜矿项目公司 MVV的100%权益。白银有色本次收购的目的,就是获得巴西Serrote铜矿项目。
据披露,截至2023年底,Serrote公司资产总额为3.39亿美元,净资产为1.55亿美元。2023年度,Serrote公司实现销售收入2.15亿美元,净利润0.70亿美元。
AMH 2主要为Serrote铜矿项目建设和运营提供资金和管理支持,且具有优化项目整体税负成本的作用,无其他经营业务。
公告称,Serrote矿山项目已经建成投产,于2022年9月达产并进入稳定生产期。2023 年,项目实际生产精矿含铜2.57万吨、含金1.18万盎司。
白银有色称,通过本次收购,公司将取得Serrote铜矿项目,拥有的铜金属资源量将由22.17万吨增至约93万吨,资源储备将增加3倍。
长江商报记者发现,2017年A股上市以来,白银有色资源布局动作频频:2017年,参股公司28.3亿美元收购美国静水矿业公司100%股权,公司出资11.73亿元收购红鹭矿业93.02%的股权;2019年,公司通过发行股份并支付现金购买中非黄金100%股权,交易作价21.97亿元。
增收不增利财务承压
频频大规模收购的白银有色,规模不断扩大,但盈利能力有待进一步提升。
2017年,白银有色通过IPO登陆A股市场,当年,公司的营业收入为566.34亿元,归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)为2.39亿元。2018年至2020年,公司实现的营业收入分别为619.47亿元、617亿元、614.23亿元,基本上是止步不前;同期,净利润分别为0.26亿元、0.58亿元、0.73亿元,同比变动-89.18%、124.10%、25.71%。2021年至2023年,公司实现的营业收入分别为722.80亿元、878.35亿元、869.71亿元,同比变动17.68%、21.52%、-0.98%;对应的净利润分别为0.82亿元、0.33亿元、0.83亿元,同比变动12.02%、-59.25%、149.37%。
对比发现,2023年,公司营业收入较2017年增加303.37亿元,净利润较2017年减少1.56亿元,属于典型的增收不增利。
今年前三季度,公司实现的营业收入、净利润分别为690.46亿元、-3.11亿元,同比下降0.74%、506.33%。与上年同期亏损0.51亿元相比,今年前三季度,亏损金额大幅增加。
大幅亏损,主要是因嵌入式衍生金融工具公允价值变动损失大幅增加。利润表显示,前三季度,公司公允价值变动净收益为-4.11亿元,上年同期为2.04亿元。
毫无疑问,通过大规模收购,白银有色已经具备诸多优势,包括资源储备、产业链等。但将优势转化为实实在在的经营业绩,白银有色尚需努力。
备受关注的是,频频收购的白银有色财务压力较大。截至今年9月底,公司货币资金40.92亿元,对应的短期借款98.58亿元、一年内到期的非流动负债43.27亿元、长期借款68.14亿元,债务合计达209.99亿元。今年前三季度,公司财务费用为6.21亿元,同比增加1.20亿元。