中国有色金属产业月度景气指数报告
2024年10月
中国有色金属工业协会
10月份，中国有色金属产业景气指数31.3，较上月上升0.6个点；先行指数78.7，较上月上升2.2个点；一致指数71.9，较上月回落1.1个点。数据显示，产业景气指数持续回升。
2023年10月份—2024年10月份
有色金属产业景气指数表
产业景气指数持续上升
10月份，中国有色金属产业景气指数31.3，较上月上升0.6个点。从总体看，本月景气指数持续上升，但仍处在“正常”区间下部。
图1 中国有色金属产业景气指数趋势图
在构成有色金属产业景气指数的12项指标中，LMEX指数、M2、汽车产量、家电产量、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额、规模以上有色金属企业主营业务收入、十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业利润总额和有色金属产品出口额等11项指标位于“正常”区间，商品房销售面积指标位于“偏冷”区间。
图2 中国有色金属产业景气灯号图
先行合成指数有所上升
10月份，先行指数78.7，较上月上升2.2个点。经季节调整后，环比上升的指标有6项，分别是LMEX指数、M2、家电产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额和有色金属产品进口额，升幅分别是0.4%、0.6%、2.4%、3.2%、0.8%和0.1%；同比上升的指标也有6项，分别是LMEX指数、M2、汽车产量、家电产量、有色金属产业固定资产月投资额和有色金属产品进口额，升幅分别是9.2%、6.2%、1.2%、24.3%、14.6%和3.1%。
图3 中国有色金属产业合成指数曲线图
国内有色金属行业生产平稳
基本金属市场高位震荡
国际方面，10月份，全球经济复苏态势初显，但力度仍需加强。最新数据显示，全球制造业PMI为48.8%，与上月持平，已连续4个月在49%波动，显示全球经济复苏仍面临挑战。分区域看，亚洲地区制造业表现相对亮眼，PMI连续2个月小幅上升，达到51%，重回荣枯线之上，显示亚洲经济正在稳步复苏。这一趋势与亚洲国家和地区采取的积极财政政策、刺激措施密切相关，为全球经济复苏注入正能量。相比之下，欧洲和美洲制造业表现较疲弱。两地PMI均在48%以下的相对低位运行，且呈现升降不一的态势。欧洲制造业受地缘政治冲突和能源危机等多重因素影响，复苏缓慢；美洲制造业则受全球经济放缓和贸易保护主义等不利因素的制约。此外，非洲制造业PMI未能延续上月升势，降至50%以下，表明非洲经济复苏也面临一定压力，这可能与非洲国家经济基础相对薄弱、外部环境不确定性增加等因素有关。未来，各国仍需继续加强政策协调与合作，共同应对经济复苏面临的挑战，推动全球经济实现更加稳健、可持续的发展。
国内方面，10月份，中国宏观经济在多重因素的影响下延续修复态势，供需两端均有所回暖。制造业领域展现一定的复苏迹象，但小型企业复苏压力较大。国家统计局10月30日公布的数据显示，当月中国制造业PMI为50.1%，较上月回升0.3个百分点。这一回升主要得益于供需两端的同步改善。从整体看，中国经济“稳”的态势有效延续。前三季度，GDP逐季扩大经济增量，就业形势保持稳定，CPI温和回升，对外贸易量增质优，外汇储备再超3.3万亿美元。从发展质量看，“进”的步伐坚定有力。高技术制造业、装备制造业增加值快速增长，数字经济蓬勃发展，绿色低碳转型取得新进展，居民收入持续增加。从动态看，推动经济向上向好的积极因素明显增多。10月份以来，主要指标边际改善明显，工业、服务业、消费、投资等主要指标企稳回升。特别是“两新”“两重”政策持续发力显效，有效激发了内需潜力，推动了相关领域加快生产。市场活跃度有所提升，股市回暖上涨，房地产市场成交量增加。企业预期和信心逐步增强，制造业PMI回升至49.8%，重点监测行业景气度有所改善，企业经营信心有所增强。
产业方面，10月份，国际有色金属市场受美联储降息、全球经济复苏不及预期和地缘政治冲突等多重因素影响，价格波动较剧烈。上半年，基本金属价格受供给端减产预期、宏观经济复苏预期等因素影响呈现上涨态势，随后受国内经济复苏偏弱、美国经济衰退预期增强等因素影响而冲高回落。近期，受国内政策组合拳大力出击、美联储降息周期开启等因素影响，基本金属价格又有所回升。10月份，有色金属行业生产平稳。国家统计局11月15日公布的数据显示，10月份，十种有色金属产量669万吨，同比增长0.6%。其中，电解铝产量372万吨，同比增长1.6%。有色金属冶炼和压延加工业工业增加值增长7.7%，高于全国规模以上制造业工业增加值2.4个百分点。前10个月，有色金属冶炼及压延加工业固定资产投资增长25.9%。
市场方面，10月份，主要有色金属市场价格走势继续分化。国内常用有色金属主要品种中，除铅外，铜、铝、锌价格环比均上涨；新能源金属材料工业硅、电池级碳酸锂价格仍在低位徘徊。当月，主要常用有色金属价格高位波动。从总体看，今年以来，主要有色金属价格尽管有波动，但整体处于相对高位。10月份，国内现货市场铜均价76960元/吨，环比上涨 3.1%，同比上涨14.6%；国内现货市场铝均价20728.6元/吨，环比上涨5.2%，同比上涨8.4%；国内现货市场铅均价16694.2元/吨，环比下跌0.4%，同比上涨1.2%；国内现货市场锌均价25176.7元/吨，环比上涨5.7%，同比上涨18.4%。国内工业硅价格环比小幅回落、同比大幅回落，国内现货市场工业硅均价11714元/吨，环比、同比分别回落2%和23.7%。国内电池级碳酸锂价格环比、同比继续下降，国内现货市场电池级碳酸锂均价68227.1元/吨，环比下降8.9%，同比下跌59.8%。
综上所述，随着宏观政策持续发力显效，市场预期趋于改善，企业总体看好下一阶段生产经营，市场需求持续回暖，有色金属产业有望实现更加稳健的增长。近期，有色金属景气指数有望在“正常”区间继续小幅上升。
附注：
1.有色金属产业先行合成指数（简称先行指数）用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成：LMEX指数、M2、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。
2.有色金属产业一致合成指数（简称一致指数）反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。
3.有色金属产业滞后合成指数（简称滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。由以下3项指标构成：规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金（期末占用额）、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。
4.综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。综合景气指数由12项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
5.编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
7.有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析，编制有色金属产业景气指数时，暂未包括独立黄金企业的数据。