隔夜沪铝主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。

国际方面，美国9月贸易帐逆差844亿美元，创2022年5月以来新高，预期逆差841亿美元，前值从逆差704亿美元修正为逆差708亿美元。其中，出口2679亿美元，前值2718亿美元；进口3523亿美元，前值3422亿美元。特朗普胜选后，由于其政策偏向“美国优先”美元隔夜偏强运行，有色金属承压。

国内方面，务院总理李强出席第七届中国国际进口博览会开幕式并发表主旨演讲。李强提出，中国将进一步扩大制度型开放，积极对接国际高标准经贸规则，深入实施自贸试验区提升战略，携手建设开放型世界经济。

基本面上，电解铝供给方面，国内电解铝开工率小幅增长，随着此前因技改减停产项目陆续复产，但由于产能已逐渐接近行业上限，预计供应方面仍将保持相对充足但增速或将略有放缓；需求方面，下游铝材加工企业因环保等问题出现间歇性减产，加之传统淡季的临近令企业到手订单量预计回落，加上铝价偏高，现货市场成交情绪或将转淡。整体来看，沪铝或将处于供给充足需求偏淡的局面，期价受淡季影响上有压力，而成本端又提供下方支撑。期权方面，购沽比为0.59，环比+0.0292，期权市场情绪偏空，隐含波动率略升。

操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。


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