隔夜沪铜主力合约震荡偏弱走势，持仓量增加，现货升水，基差走强。

国际方面，美国9月核心PCE物价指数年率录得2.7%，高于预期的2.6%，与前值持平。9月PCE物价指数年率为2.1%，符合预期，高于前值的2.2%，为2021年初以来的最低水平，略高于美联储2%的目标。国内方面，10月份中国PMI为50.1%，较上月上升0.3个百分点，连续两个月环比上升，也是在连续5个月运行在50%以下后，重回扩张区间。

基本面上，供给端来看，由于铜精矿供应仍偏紧，冶炼厂的部分检修计划，令精炼铜供给方面出现一定程度的紧张；需求方面来看，下游整体需求更多维持在刚需采买以及小幅备货的阶段，现货市场成交活跃度依旧不高。库存方面，由于精炼铜供应有一定缺口，社会库存重回去库状态，以缓解供应偏紧状态。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.03，环比-0.03，期权市场情绪偏多，隐含波动率上升。

操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。(