美联储年内降息2次仍是大概率事件，后续重点关注美国大选结果。国内10月经济数据明显回升，后续仍有更多的刺激政策落地，宏观整体中性偏多。电解铝成本支撑较强，目前全国平均成本在19900元/吨左右，河南、贵州、广西、辽宁等地区电解铝企业已处于理论亏损，但短期不会发生电解铝减产，铝价下方空间有限，目前供应压力不明显，但本月底压力或将凸显，预计新疆地区的发运将有所改善。需求韧性仍存，上周电解铝社会库存保持去库，并且库存绝对值已回到5年低位，对价格有所支撑，短期沪铝仍是宽幅震荡为主。

沪铝12合约运行区间20500-21000元/吨，建议逢低做多。


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