隔夜铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货升水，基差走强。

国际方面，美联储—理事沃勒：如果就业市场恶化，可能会考虑再次降息50个基点；理事鲍曼：担心大幅降息可能被视为提前宣告抗通胀取得胜利。尚未实现通胀目标，经济依然强劲，劳动力市场接近充分就业。费城联储主席哈克：美联储在引导经济方面表现良好。

国内方面，据国家发改委，超长期特别国债支持大规模设备更新的两批共1500亿元资金已全部安排到项目，预计更新设备超过200万台（套），将进一步为设备投资注入新的活力。

基本面，铜矿端TC现货价格小幅回落，铜矿供应偏紧预期短期仍维持。精铜供给方面，由于矿端价格仍偏高，国内冶炼厂存有被动减产预期，但由于进口铜的集中到港，令整体供应量级保持相对稳定；需求方面，下游对于高价铜的接受度并不高，更多采取逢低买入备货、按需采买等操作。

终端消费方面，整体预期向好，随着传统旺季的来临消费有望进一步刺激需求端，叠加海外降息等原因从金融属性方面利好铜价。期权方面，平值期权持仓购沽比为0.71，环比+0.03，期权市场多空情绪偏空，隐含波动率上升。

操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。

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