沪铝主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强。

国际方面，美国8月零售销售月率录得0.1%，高于预期的-0.2%。市场预计美联储或以25个基点的开启降息步伐。

国内方面，统计局：8月，规上工业增加值同比增长4.5%，环比增长0.32%。社会消费品零售总额38726亿元，同比增长2.1%。

基本面供给端，电解铝方面供给端，由于国内产能已逐步到达上限，电解铝产量增量有限，整体供给偏稳定；需求方面，国内消费旺季逐步来临，需求预期提升，下游开工情况逐渐复苏，铝水比例较此前有所提升，社会库存持续去化。整体来看电解铝或将处于，供给充足，需求及消费预期逐步提振的局面，铝价或将偏暖运行。

期权方面，购沽比为0.64，环比+0.01，期权市场情绪偏空，隐含波动率略升。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

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