策略摘要

昨日美元以及美债收益率大幅攀升，美联储官员近期鹰派态度不减。美联储褐皮书称，自上一份报告以来，全国经济活动净小幅扩张。不过同样也有联储官员称明年某个时点可能会暂停加息，当下贵金属价格相对敏感，波动也偏大。操作上暂时可以更多关注多内盘空外盘的策略。

核心观点

■ 贵金属市场分析

宏观面

昨日，美元以及美债收益率再度呈现较为明显的回升，10年期美债收益率突破4.1%，美元也一度重回113之上，美联储官员的鹰派态度持续，鹰派票委、圣路易斯联储主席布拉德表示美联储可能会选择将2023年的紧缩提前到2022年，美联储不应该对股市下跌做出反应。不过也同样有诸如明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，总体通胀可能已经达到峰值，美联储可能会在明年某个时候暂停加息，不过需要看到核心通胀温和后才会暂停。另外，美联储褐皮书称，自上一份报告以来，全国经济活动净小幅扩张，然而，不同行业和地区的情况各不相同，预期通胀将普遍缓和，这或许有助于市场缓解对于美联储持续大幅加息的预期，在当下市场情绪相对敏感的情况下，贵金属价格或以宽幅震荡为主，操作上可以继续进行多内盘空外盘的操作。

基本面

上个交易日（10月19日）上金所黄金成交量为9,034千克，较前一交易日下降40.12%。白银成交量为424,574千克，较前一交易日下降38.51%。上期所黄金库存为3,108千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降8,373千克至1,459,416千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为938.21吨，较前一交易日下降0.29吨。而白银SLV ETF持仓为15,135.70吨，较前一交易日下降34.37吨。

昨日（10月19日），沪深300指数较前一交易日下降1.61%，电子元件板块则是较前一交易日下降0.82%。光伏板块则是较前一日下降1.42%。

■ 策略

黄金：中性

白银：中性

套利：多内盘 空外盘

金银比价：暂缓

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高(