核心观点

■ 贵金属市场分析

期货行情：

1月17日，沪金主力合约开于482.00元/克，收于479.42元/克，较前一交易日收盘下降0.76%。当日成交量为194,971手，持仓量为177,231手。

昨日夜盘沪金主力合约开于480.94元/克，收于478.46元/克，较昨日午后收盘下降0.68%。

1月17日，沪银主力合约开于5,967元/千克，收于5,909元/千克，较前一交易日收盘下降0.91%。当日成交量为261,767手，持仓量为381,153手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,924元/千克，收于5,876元/千克，较昨日午后收盘下降1.18%。

隔夜咨询：

今晨美联储褐皮书称，大部分地区称经济活动自上次报告以来几乎没有变，所有地区都提到劳动力市场降温的迹象。而在欧元区方面，欧央行行长拉加德则是在讲话中表示，有可能会在今年夏季降息。这是近期欧元区相对鸽派的表态，近期美元走势相对强劲，而市场对于美联储未来利率变动预期仍然存在较大争议，行情变动反复。不过就操作而言，由于目前欧美央行利率见顶仍为大概率事件，因此在这样的情况下，贵金属仍建议以逢低买入套保为主。

基本面

上个交易日（1月17）上金所黄金成交量26,774千克，较前一交易日上涨32.57%。白银成交量为412,528千克，较前一交易日上涨56.98%。上期所黄金库存为3,129千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降8,790千克至1,065,164千克。

贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为862.10吨，较前一交易日下降2.30吨。白银ETF持仓为13,466.29吨，较前一交易日持平。

上个交易日（1月17日），沪深300指数较前一交易日下降2.18%，电子元件板块较前一交易日下降3.24%。光伏板块较前一交易日下降3.51%。

■ 策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多外盘 空内盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升(