核心观点

■ 贵金属市场分析

期货行情：

12月11日，沪金主力合约开于475.00元/克，收于471.60元/克，较前一交易日收盘下降0.72%。当日成交量为171,635手，持仓量为190,295手。

昨日夜盘沪金主力合约开于470.78元/克，收于468.46元/克，较昨日午后收盘下降0.75%。

12月11日，沪银主力合约开于5,999元/千克，收于5,866元/千克，较前一交易日收盘下降1.79%。当日成交量为862,899手，持仓量为423,352手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,956元/千克，收于5,829元/千克，较昨日午后收盘下降1.44%。

隔夜咨询：

昨日，美国财政部公布规模370亿美元的10年期美国国债标售结果，得标利率为4.296%，高于预发行利率4.282%。显示出美债标售情况仍然不甚理想。此外，纽约联储数据显示，11月美国消费者对未来一年通胀率的预期中值连续第二个月下降，从10月的3.6%降至3.4%，为2021年4月以来最低水平。目前美联储议息会议临近，由于近期美联储官员发言态度较此前略偏鹰派，因此投资者在议息会议前或许表现相对谨慎，贵金属继续震荡偏弱，但对于有采购需求的下游企业而言，目前仍建议以逢低买入套保为主。

基本面

上个交易日（12月11）上金所黄金成交量为19,948千克，较前一交易日上涨93.71%。白银成交量为952,504千克，较前一交易日上涨103.26%。上期所黄金库存为2,823千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降17,862千克至1,073,352千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为880.83吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为13,470.63吨，较前一交易日持平。

上个交易日（12月11日），沪深300指数较前一交易日上涨0.59%，电子元件板块较前一交易日上涨1.17%。光伏板块较前一交易日上涨0.32%。

■ 策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多外盘 空内盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升(