央行20日以利率招标方式开展了700亿元逆回购操作，具体包括400亿元7天逆回购和300亿元14天逆回购。由于当日有1000亿元逆回购到期，全天实现300亿元净回笼。这也是近三周来，公开市场首次实现净回笼。

对此，国君固收分析称，财政是基本面变局关键，随着基建补短板力度加强，政策、项目和融资端双双发力，地方专项债发行井喷，将撬动后续基建和信贷扩张，提振市场风险偏好，做多长债的想象空间不大。

分析人士表示，9月下半月影响流动性供求的因素较多，且互有叠加，因此央行开展了较大力度的对冲操作。这些因素包括企业缴税高峰、政府债集中发行缴款、例行法定准备金补缴、季末监管考核等。本周以来，资金面较上周后半周有所收紧，也反映出多种因素对短期流动性确实造成一定的影响。