处在泡沫中的悉尼房价正在下跌，并势将至少再跌一年，进而甚至将央行进一步推向观望立场。

鉴于澳大利亚的薪资增长乏力、通胀温和、澳元汇率区间波动以及暴露在全球贸易战风险之中，澳大利亚央行行长PhilipLowe及其委员会几乎肯定会在周二开会时将基准现金利率保持在1.5%的纪录低点。

外加本世纪以来澳央行从未在悉尼房价下跌时加过息，因此这回按兵不动几乎是板上钉钉的。

若果真如此，那么周二将标志着该行将利率维持在历史低位长达两年--将创下最长持续时间纪录。但是，随着房价与负债一起攀升至“天际”，廉价的现金不再推动住房市场上涨。接受彭博调查的经济学家预测，房价至少要到2020年才会再度开始上涨。7月份悉尼房价创下了2009年以来的最大跌幅。

“颓势进一步得到巩固，”摩根士丹利(49.91,0.10,0.20%)驻悉尼的策略师DanielBlake称。“我们仍然警惕信贷更急剧收紧或整体经济外源性走软带来的任何影响，其可能加快房价的下行，并引发房地产市场与债台高筑的消费者之间的恶性循环。”

澳大利亚央行在2011年11月启动宽松周期，悉尼房价自那以来飙升了80%，与其存在竞争关系的墨尔本上涨了60%，所以必然需要暂歇一下。但正如决策者热衷于通过实施贷款限制来避免泡沫一样，他们也同样希望避免房价无序回落，因这可能会让借款人资不抵债并波及整体经济。

按澳大利亚标准来算，该国失业率保持在一个很低的窄幅区间内--去年为5.4%-5.6%，这就起到了稳定市场的作用。这给予了Lowe及其同事这样的信心：家庭能够履行债务，并且房地产市场仍将有一定需求。最重要的是，这能避免这种风险：失业导致业主被迫售房、进而推动房价进入下跌的恶性循环。