美联储在周三(7月18日)发布的褐皮书中称，尽管美国经济继续以温和至适度的步幅扩张，但12个联储地区的制造商都担心关税造成的冲击。

美联储通过与全国接洽企业讨论得出的对经济体质的最新评估，同美联储主席鲍威尔周二和周三在国会听证时，议员们反映出的关税对他们所在地区造成的影响相呼应。

美联储在褐皮书中表示，所有地区的制造业都表达了对关税的担忧，许多地区报告新的贸易政策造成了价格上涨和供应受扰。

美国总统特朗普迄今已经实施或威胁对高达2500亿美元的中国商品征收关税，并对主要盟国的钢铝加征了关税。

鲍威尔已经表示，美联储尚未看到数据中显露出经济有实质改变，他本周重申美联储将继续逐步加息，以便与经济增强的步幅保持一致，而不会过快、过高地加息，从而损及经济成长。

但多个地区详细阐述了美国同中国、欧洲、加拿大、墨西哥等地贸易争端不断升级的不确定性已经在不同程度上打击了企业。

以波士顿联储地区为例，接洽企业表达了担忧，但没有企业认为这影响到了需求或招聘和资本支出计划。

不过，在纽约联储地区，贸易不确定性是“一个重大忧虑”，而在费城联储地区，一家机械制造商表示，钢铁关税造成的冲击“已使其供应链出现混乱——扰乱了计划订单、令价格上涨，并刺激了一些恐慌性购买。”

多个地区报告，因进口关税推高了燃料、金属等产品价格，造成投入成本上升。

今年经济成长加速，失业率低于决策者相信可以在较长期持续的水准。不过鲜有迹象显示通胀攀升，高到可以迫使美联储加快升息步幅的水平。

美联储之前三次加息的步伐是每隔一次货币政策会议加息一次，联储预计年底前还会再加息两次，今年在3月和6月已经加息两次。

另外在报告中，美联储的接洽企业继续指出，劳动力市场紧俏，技术工人出现短缺，但薪资仍保持温和至适度增长。关键投入价格进一步上涨，部分地区称他们预计定价压力将会进一步增强。

这份褐皮书由波士顿联储根据2018年7月9日或之前收集的信息整理完成。