“信心比黄金更重要”——形容近期的外汇市场再贴切不过。在央行官员相继喊话提振信心后，人民币汇率近两日反弹并开始趋于稳定。

中国外汇交易中心数据显示，7月5日人民币兑美元汇率中间价报6.6180，大幅上调415个基点。此前，人民币兑美元汇率中间价跌破6.65关口，为2017年8月底以来首次。

波动的市场

2017年5月至2018年3月，人民币对美元处于持续升值的通道。4月中旬开始，人民币对美元出现走弱。进入6月下旬，行情突变，人民币对美元走出了一波“八连跌”走势。

7月3日，人民币汇率市场出现更大波动。当天上午，在岸、离岸人民币兑美元汇率双双跌破6.70关口。其中，在岸人民币一度触及6.71，创2017年8月以来最低水平；离岸人民币则一度连破6.70、6.71、6.72、6.73关口。

对于外汇市场出现的波动，3日，央行行长易刚以及央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜相继发声，提振市场信心。

潘功胜表示，有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

在瑞银中国首席经济学家汪涛看来，央行政策表态对外汇市场来说很重要。

提振市场信心有结果。3日当天，在岸、离岸人民币兑美元汇率V型逆转，收复6.7关口；4日，在岸、离岸人民币汇率继续走强，分别涨超400和200个基点。截至5日午间，在岸、离岸人民币汇率分别在6.63、6.64关口徘徊，趋于稳定。

为何波动？

易纲表示，这主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响，有些顺周期的行为。

央行金融研究所所长孙国峰3日也表示，近期人民币汇率出现了一些贬值，完全是市场由于外部不确定性引起预期变化的结果，并非人民银行有意引导。

在平安证券首席经济学家张明看来，本轮人民币兑美元汇率的贬值趋势，从根本上来说是由基本面与预期因素决定的，而非中国央行主动实施的贬值策略。

汪涛在接受中新网采访时说，中美贸易顺差收窄、美国经济增速继续保持较快增长、美联储加息等因素致使人民币存在一定的贬值压力。前一两周，悲观的市场预期情绪，使得人民币贬值加快。

张明指出，美联储继续货币政策正常化进程，而中国央行开始连续放松货币政策操作，导致中美利差进一步缩小，影响了投资者关于短期金融投资回报率的预期。

后市如何？

汪涛认为，如果美元对欧元或其它货币币值比较稳定，人民币应该没有很大的贬值空间。并且，央行可以通过喊话、加入逆周期因子等因素维持人民币汇率相对稳定。

前期，人民币持续贬值时，曾有观点悲观认为“人民币对美元汇率或破7”。张明说，“人民币对美元汇率在今年内跌破7的概率，目前看来依然较小。”

张明认为，中国经济的基本面依然健康，若美元指数未来能稳定在95上下、美元对新兴市场国家货币的升值过程基本结束、全球投资者的风险偏好触底，人民币对美元汇率有望稳定在6.7上下。

易纲表示，将继续实行稳健中性的货币政策，深化汇率市场化改革，运用已有经验和充足的政策工具，发挥好宏观审慎政策的调节作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。