自美国进入此轮加息周期以来，加拿大央行已经跟随加息了三次。上周，加拿大央行按兵不动，但在政策声明中弃用了一些关键措辞，促使市场对该央行在7月加息的预期快速升温。不过，随着美加贸易紧张局势加剧，加拿大央行行长波洛兹近日的讲话给该预期泼了一瓢冷水。

加拿大央行加息预期降温

波洛兹上周六在加拿大不列颠哥伦比亚省惠斯勒召开的七国集团(G7)会议结束时表示，在贸易紧张局势升温，以及对美国关税举措报复行动升级的情况下，加拿大央行在决定货币政策时将更多依靠经济数据。

波洛兹称，“在制定政策时，我们当然不会基于假设或者面对变化情况时的理论上的反应--实际反应才是最重要的。毫无疑问，美国开征关税加大了我们在了解经济情况时面临的不确定性。但目前最重要的是数据将如何演变。”

波洛兹还称，尽管存在贸易不确定性，第一季企业投资依然强劲，但贸易紧张局势升级以及加拿大和欧盟誓言要进行以牙还牙的报复，有可能加剧通胀压力。

他表示，“总的来说，人们面对此类情况的看法是，如果关税破坏了贸易，消费者物价就会上涨。这也就是为什么数据将会最为重要，而且必须确定通胀被这些关税推高了多少，即便很有可能只是临时被推高。”

上周三，加拿大央行公布利率决议，宣布维持当前利率水平不变。该央行在决策声明中弃用了政策调整上将保持“谨慎”及“随着时间推进”需要加息的措辞，还弃用了“需要一些宽松货币政策以保持通胀在目标水准”。这些关键措辞的舍弃促使市场认为，该央行是在暗示有进一步加息的行动，可能会在7月的政策会议上再次加息。

美加贸易紧张局势加剧

从2017年7月起，加拿大央行一共进行了3次加息，每次加25个基点，最近一次加息是在今年1月份，此后屡受美国税改落地与北美自由贸易协议再谈判的干扰。美加近日贸易紧张局势加剧直接促使加拿大央行把7月加息的立场转为等待观望。

上周五，美国突然宣布对从加拿大、墨西哥以及欧盟进口的钢铁征收25%的关税、对铝征收10%的关税。随后，加拿大迅速采取报复措施，计划对不超过166亿加元(128亿美元)的美国商品加征进口关税。加方的关税税率将是钢铁25%、铝材10%，并将在总金额上与美国的关税完全对等。加拿大的关税将于7月1日生效，并将持续到美国取消钢铝关税。