周四（5月24日）公布的会议记录显示，欧洲央行决策者在4月会议中认为，欧元区经济成长可能进一步放缓，而且不确定性在上升，但欧元区扩张依旧坚稳且基础广泛。

欧洲央行2.55万亿欧元的量化宽松购债措施将于9月到期，鉴于经济成长意外放缓且政治风险加剧，以意大利为甚，决策者正在讨论是否缩减购债，抑或是将刺激措施维持更长一段时间。

“围绕前景的不确定性已加剧，在解读近期形势时需要谨慎，也是因为欧元区各国和各行业似乎已普遍呈现放缓态势，”欧洲央行在4月26日会议记录中称。

“不能排除更明显的需求疲弱，尤其是与外部需求相关的领域。”

从GDP到PMI等数据均显示经济大幅放缓，问题在于在年底经济成长升至难以为继的水平后，经济活动是否能在低位上企稳，还是更疲弱的状态将到来？

目前来说，决策者看淡这些忧虑，指称经济成长依旧强劲，且高于欧元区潜力，欧洲央行仍可能将在年底前结束资产购买举措，因通胀压力将持续加大。

但决策者私下里认为，经济放缓可能意味着首次升息将晚于目前预期，整体利率路径将更浅，因为欧洲央行难以承受金融条件大幅收紧。

他们还担心即将组建的意大利政府可能大幅放宽财政政策，取消养老金改革，从而掀起可能打压消费者信心的市场动荡。

政策制定者似乎看淡对于增长的担忧，从薪资压力加大中寻得宽慰。薪资压力加大最终可能会抬升通胀。

“经济扩张的基本力道整体依旧完好，”欧洲央行称，并表示增长所面临的风险仍旧均衡。

市场已经将加息时点预期从明年4月推迟到明年6月，不过路透调查的分析师压倒性地认为，购债措施将在今年结束，而且结束前会有缩减的举措。

尽管一次性因素对经济的意外放缓起到了作用，但政策制定者指出，在区内部分地区产能瓶颈已变得明显，这可能在长期压制经济增长。

会议记录显示没有着重讨论汇率问题，暗示政策制定者对欧元的汇价感到满意。

欧元兑美元已走弱逾5%，对出口物价和通胀起到了提振作用，这可能让欧洲央行有所宽慰。而且原油价格也在飙升。

一位政策制定者在会议上认为，通胀接近向央行目标持续调整，但多数委员认为还没有足够的证据证明这个结论。通胀向目标水平持续调整是结束资产购买的先决条件。

欧洲央行曾预计，今年剩余时间里通胀率将徘徊在1.5%左右，但一些人认为未来几个月通胀将攀升，一定程度上是因为油价走升。