北京时间4月13日凌晨，周四公布的会议纪要显示，欧洲央行的官员们在上个月开会时对美国的贸易保护主义表达了担忧，而且虽然有官员要求央行宣布说结束债券购买的条件已经接近成熟，但欧洲央行最终未予采纳。

欧洲央行3月7-8日管委会会议的纪要显示，有官员提出决策者接近于达成让通胀走在持续升向略低于2%中期目标的道路上。最终央行官员们决定，还没有足够的证据证明这一点，一部分官员称，经济中的松弛可能比预期更大。

与此同时，管理委员会表达了“广泛的担忧”，认为“发生贸易冲突的风险上升了，这可能会对所有卷入国家的经济活动产生不利影响”。虽然对欧元区经济的最终影响将取决于征收关税的规模，但官员们同时还担心对信心的影响。

欧洲央行在3月份的会议上出人意料地移除了所谓的宽松倾向--即欧洲央行承诺如果经济前景恶化，将会加大债券购买。

自央行3月份会议之后，数据出现恶化，美国和中国这两个全球最大的经济体之间的贸易冲突不断升级。

最新的打击来自几个小时前，一份报告显示工业生产出人意料地连续第三个月收缩。尽管决策者表示他们还不担心经济，并且关税的直接影响将很小，但欧洲央行行长马里奥·德拉吉本周强调，他特别担心信心受到冲击。随着企业和家庭推迟支出和投资，这可能导致自我强化的下行螺旋。

“会议纪要是在很多疲软数据之前，”丹麦丹斯克银行驻哥本哈根的经济学家PietPHChristiansen在会议纪要发布后表示。“这并没有改变我们的观点，我们仍然认为欧洲央行未来将非常缓慢，但欧洲央行的下一次变化可能比目前的预期来得更迟的风险增加了。”

欧洲央行管理委员会下次政策会议将在4月26日召开，届时官员可能会讨论如何以及何时可以结束其债券购买计划。

在3月会议上，欧洲央行重申承诺将每月支出300亿欧元（370亿美元）购买债券直至9月份，但没有再继续承诺说万一形势恶化会加大购买。行长德拉吉在会后的新闻发布会上说，此举是“向后看的；并不释放任何新的信号。”

但会议纪要显示，有一部分官员有不同看法。

“有人提出，管理委员会对于通胀路径持续调整的评定标准或许可以判断为在中期来看接近于满足，”会议纪要显示。“不过，整体结论仍然是，显示通胀持续性升向符合管委会通胀目标水平的证据还是不够。”