古根海姆合伙公司(Guggenheim)的首席投资官迈纳德(ScottMinerd)称，投资者应做好准备，应对一场更糟糕的、由大型企业债造成的恶性经济衰退。他警告客户道，通胀和美联储加息将使得市场将再次陷入低迷的状态。迈纳德周一(3月26日)在给客户的报告中写道：“当人们要求原本传统的经济朝着另一个方向发展的时候，我逐渐意识到，市场可能会遇到灾难。在商业周期的后期，强有力的财政刺激将加速市场冲突。”

随着大规模财政刺激计划的出台，联邦公开市场委员会(FOMC)将被迫扮演制造经济逆风的角色。FX678报道，古根海姆合伙公司称，自己公司下的固定收益、股权以及另类投资策略管理下的资产加起来超过2500亿美元。

迈纳德预计，美联储将在2018年加息四次，2019年加息四次，将基准利率从目前的1.5%至1.75%在两年内提高到3.25%至3.5%。迈纳德写道：“劳动力短缺让我们很难不去看通胀和工资压力会如何影响到实体经济。当隔夜利率达到3%时，美国企业的自由现金流量将减少到一个特定的水平。”这位分析师表示，当经济进入下一轮衰退时，企业将面临史上最高的债务负担。

迈纳德写道，下一次衰退将从企业部门开始。就业人数可能大幅下降，盈利能力大幅下降，随之而来的是信贷息差扩大，因市场对企业违约的预期有所降低。