美国1月非农就业报告意外靓丽，美联储3月加息的预期快速升温，市场对美联储今年到底加息三次还是四次的辩论异常激烈。2018年美联储FOMC票委、旧金山联储主席威廉姆斯周六（2月3日）发表讲话称，美联储需要继续加息，2018年加息三次还是四次的决定由数据驱动，目前这两种可能性都是可考虑的合理选项。

逐步加息将降低经济过热风险

谈及美国经济时，他称，经济表现一如预期，逐步加息将降低经济过热的风险；强劲的金融状况、全球经济成长和减税是经济成长高于趋势水准背后的原因；很难估计减税给投资和生产率造成的影响；预计今明两年通胀将加快；不应该故意把通胀率推高到2%以上，但是如果超过这个临界值一段时间我也不会觉得有问题。

在被问及表现亮眼的1月份非农就业报告时，他称，不想过多关注一个月的数据。周五公布的数据显示，美国1月非农就业人口新增20万，高于预期的18万，且大幅高于前值14.8万；失业率维持4.1%不变，持平预期；时薪环比增加0.3%，高于预期，持平前值；同比增加2.9%，创2009年来最大增幅。

关于加息，威廉姆斯还表示，良好的就业数据和积极的通胀信号是他在考虑加息次数时愿意看到的因素之一；目前不需要改变未来几年美联储加息的渐进路径；略快或略慢都有可能，但是我们走的路是正确的，没有任何事情改变了我的这一看法。

大华银行集团（UOBGroup）预计美联储将在2018年(3月、6月和12月的联邦公开市场委员会会议)加息3次，每次25个基点，到2018年底将联邦基金利率提高到2.25%。大华银行也预计资产负债表缩减计划的连续性在一定程度上是加息的“替代品”，所以资产负债表缩减计划的延续是2018年联邦公开市场委员会不考虑加息多于3次的一个关键因素，除非通货膨胀出现显著的意外上行。

密切观察债券市场波动

关于美国债券市场，威廉姆斯称，近期债券市场波动过大，需要密切观察；10年期美债收益率大涨是对经济成长增强的滞后反应。

他还表示，近期赤字可能随着时间的推移导致利率小幅攀升；美联储在上调短期利率时会考虑缩表给长期利率带来的上行压力；预计随着美联储加息与缩减资产负债表规模，未来三到四年长期利率将会小幅攀升；不担心一两年内收益率曲线可能倒置。

马上将离任的美联储主席耶伦也发表讲话称，美国经济状况表现非常强劲，对经济感到满意；如果情况得以保持，渐进加息的过程可能会继续。耶伦于2014年2月出任美联储主席，任内五次加息，最近一次是在去年12月。