日本央行周三（1月31日）公布1月22日-23日政策会议审议委员的意见摘要。摘要显示，由于通胀仍然疲软，且消除通缩思维需要时间，央行必须继续实施强有力货币宽松举措。摘要并指出，日本央行需要在达到2%的通胀目标上体现强硬立场。

日本央行上周二（1月23日）一如预期维持货币政策不变，央行行长黑田东彦则打消了市场对该行将在今年晚些时候转变超宽松政策的揣测，因通胀仍然低于央行目标。

摘要显示，委员们认为，由于通胀仍然疲软，必须继续实施强有力的货币宽松举措，不过，如果经济和物价继续改善，央行可能必须考虑调整收益率目标水平。此外，委员们还指出，如果央行减少超长期公债购买规模的做法给出意料之外的政策暗示，则央行必须予以纠正。因央行的市场操作不是未来货币政策路径的信号。

摘要指出，必须关注QQE对于银行盈利和金融系统的影响，但是，考虑到股价和公司盈利快速改善，必须考虑日本央行购买EFT和风险资产的成本，注意双向的影响。

意见摘要公布后，美元兑日元短线上扬，并收复稍早失地，北京时间8:05，美元兑日元上涨0.01%，报108.79。

左右为难

日本12月通胀表现继续落后于强劲经济复苏，让该国央行在如何退出危机时期的刺激政策上陷入两难。就连央行部分委员也警告称，如果刺激政策维持过久，将开始弊大于利。

上周五（1月26日）公布的政府数据显示，日本12月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期上升0.9%，与11月数据持平，远低于日本央行2%的目标，支持继续维持当前超宽松立场，尽管其他主要央行已经开始回撤。

东海东京调查中心首席经济学家HiroakiMutou表示，核心消费者通胀有可能暂时触及1%，但随着来自石油成本上涨的推动力开始减弱，通胀率不会在该水准维持很久。“一段时间之内，日本央行将很难开始撤回货币政策。市场对日本央行的退场策略一直非常紧张，央行的细微动作很容易影响汇市，”Mutou表示。

此外，最近几周美元全线走软，增加了日本央行政策的复杂性，因强势日元可能削弱经济增长，并使央行退出超宽松政策的时间进一步延迟。

日本一直受到主要经济体的注意，因其大规模量化宽松计划已打压了日元，进而给出口商带来利好。但日本政府一再表示，这些政策并非是为了影响汇率。