虽然一切看起来兴兴向荣，但是WolfStreet的财经博客WolfRichter认为，股票市场现在正处于一个很困难的局面。

自从上周四纽约联储主席WilliamDudley的讲话之后，Richter就一直专注于寻找这番讲话给市场带来的警告。

和Dudley的连番警告同一周发布的，还有最关心通胀水平的美联储也得到了最新的消费者价格指数。在最新的十二月价格指数中，房租和房屋价格上涨带动CPI整体增长0.1%，刨除油和食品的核心CPI增幅则达到0.3%，高于华尔街预期。根据CPI来看，美国12个月的通胀水平则从2.2%小幅下滑到了2.1%，只有核心通胀水平从1.7%上升到了1.8%，但是已经连续8个月困在了这个区域中。

Dudley则表示，在未来几年的某个时间里，美联储会必须要“更用力地踩剎车”，这让经济硬着陆的风险大幅增加。在证券与金融市场协会的一个演讲中，Dudley表示经济过热的风险“在通胀还那么低的时候看起来是一个奇怪的问题，但是这是我严重未来几年可能面临的真正风险”。即使美联储已经在过去两年里逐步上调了利率，目前的金融情况已经比他们开始加息的时候轻松多了。

这意味着，美联储可能在升息方面会更加激进，这位纽约联储的主席表示。

在周五接受MarketWatch的NeedToKnow专栏专访时，Richter表示“这是一个机会——很多机会中的一个——让市场真正开始关心美联储在说什么。”

“除非市场真正相信它、对它做出反应，并且真正地吸纳它，否则货币政策不会对市场造成什么影响。但是这些对市场的要求可能太高了，特别是在美联储已经花了好多年，在市场的每一个角落、每一个方面，通过各种背信弃义、朝令夕改的政策，完全地、技术性地毁掉了自己的信誉度之后。”他补充道。

在Richter看来，最大的风险，是股票市场将会在最终做出反应的时候反应过度。

“如果我对Dudley的发言解读没错的话，他担心的是市场将会过晚地适时调整，只有在美联储发出明显的信号以后才会对他们加以重视，而这可能在一瞬之间都能发生，”这位WolfStreet的作者写道。“突然间的价格、回报率、价差、风险溢价的调整，等等等等，可能会对经济是一个致命的要素，并且一时间会难以吸收。”