美国通胀在过去十年的大部分时间都处于低位，现正显示出可能在2018年开始复苏的迹象。

美国劳工部上周五公布的报告显示，12月份核心消费者物价指数环比上涨0.3%，为一年来最大涨幅。

联合推动价格上涨的力量有：十年来最强劲的国内和国际经济、17年来最低失业率、石油价格重回每桶70美元上方、美元走弱和依然宽松的货币政策。

也许最为关键的是，出于对劳动力市场紧俏、产能下降，或是美国总统特朗普的减税政策等各种原因，沃尔玛、FifthThirdBancorp等美国公司纷纷提高薪酬。佛罗里达州、华盛顿州等近20个州今年初均上调了最低薪资。

结果是一些经济学家宣布转折点即将出现，即通胀今年将接近或突破美联储2%的目标。这是美联储“神圣的”目标。由于认为价格压力在聚集，美联储自2015年12月以来，上调了五次利率。机票、健身房会员费和汽车保养费等商品或服务正变得更加昂贵。

“随着高增长和低失业率持续，今年的部分时间内，通胀应会超过2%，”哈佛大学经济学教授、原国际货币基金组织首席经济学家KennethRogoff说。

投资者注意到：美国2年期国债收益率周五触及2%，为2008年以来首次。他们的观点是，通胀加速上升意味着美联储将继续加息，且加息的速度可能快于他们之前的预想。

生活成本上升可能是一个全球性现象。摩根大通首席经济学家BruceKasman认为，他的团队监测的33个国家中，80%的国家目前的增长超过长期趋势，不含食品和能源的全球核心通胀率今年将跃升至2.2%左右。

诚然，美国之前经历过这一步。事实上，去年这个时候，经济学家们就预测美国通胀反弹，但因为手机费用下挫、服装价格疲软、住房成本回落等其他因素的拖累，未能实现。

受美联储偏好的、剔除波动性较大的燃料和食品价格的通胀指数11月份仅报1.5%，这意味着2017年将以远低于2%的通胀率收尾。过去五年几乎所有的时间内，价格涨幅都低于美联储的目标。

那么2018年有什么不同呢？高盛的首席经济学家JanHatzius给出的答案是，菲利普斯曲线的觉醒，菲利普斯曲线是经济理论的基石，认为失业率下降时价格会上涨。

Hatzius在最近的一份研究报告中写道，13个城市20年的季度数据显示，当失业率跌至4%下方时，价格上涨得更快。在美国全国范围内，失业率从2009年经济衰退时期的高点10%降至了4.1%，因此美国接近该门槛水平。

Hatzius认为，此外，影响进口价格的滞后遗留影响在消退，并且由于去年春季下滑的手机服务价格不会包括在3月份的数据中，核心通胀率应会上升。