太平洋投资管理公司（PIMCO）全球经济顾问方艾硕周二（11月14日）表示，全球多年的低利率环境可能让投资者对接下来的转变准备不足。

在2018年路透全球投资展望峰会上，方艾硕表示利率的“中性”水准已下滑。在不会引发不必要通胀的前提下，央行能加息的空间变少。

“市场处于新的中性（利率）水准，在可预见的未来我们还会生活在低利率环境中”，方艾硕表示，“缺点就是如果真的出现修正...央行能反应的空间非常小。”

为了分散风险，投资者一方面将资金投入股市和高收益债券等风险较高的资产，另一方面又维持较安全的固定收益债券持仓。

方艾硕说道，“但最令我们担心的是恐惧心消失，投资者的恐惧心在本次扩张周期中首次消失不见。”

“更大的担忧在于，一旦出现修正，金融市场参与者就会开始意识到各家央行并没有足够的工具来应对，”他说道。

他表示上周美国垃圾债走低可能是“冰山一角”。

方艾硕担忧不论衰退何时到来，都可能是漫长而小幅的。

他指出，如果国会实施减税而非更普遍的“税改”，将会过度刺激经济，让美国经济加速陷入衰退，。

方艾硕还称，用降税来刺激需求可能是最糟糕的实施时机。

他解释道，恰逢劳动市场几近充份就业，这将拉高通胀升温的风险。